連續6個報告期營利雙降，“中華老字號”恒順醋業該如何破局？

近日，恒順醋業召開了2024年度三季度業績說明會。在會上，恒順醋業董事長杭祝鴻回應了投資者關于公司業績下滑、品類單一等問題，他表示，公司已經提出“醋、酒、醬”戰略，目前料酒已成為公司僅次于醋的第二大品類，醬油增長的勢頭較好，復合調味品發展也實現了預期目標。并提到，下半年以來經營業績已呈現出環比上升、逐月回升的態勢。

財報顯示，今年前三季度，恒順醋業營利雙降，營業收入15.31億元，同比下降6.51%；歸母凈利潤1.2億元，同比下降13.08%。2024年上半年，恒順醋業實現營業收入10.04億元，同比下降11.83%；歸母凈利潤9368.47萬元，同比下降24.16%。北京商報記者注意到，自2023年中報至2024年三季報，恒順醋業已經連續6個報告期出現營收、凈利雙雙下降的情況。

業績不斷下滑的情況在業績說明會上也被投資者提問到，有投資者直白地問道：“公司業績較去年同期繼續下滑，銷售、管理、研發等費用均出現攀升，而公司毛利率不降反而上升，是何原因？如何扭轉下滑業績？”對此，杭祝鴻避開了關于業績下滑等問題，只簡單回答了毛利率上升主要得益于產品結構變化以及成本管控。

資料顯示，恒順醋業始創于1840年清道光年間，為“中華老字號”企業，公司于1999年8月經股份制改造更為現名，2001年2月在上海證券交易所成功上市。從業務結構來看，調味品業務占收入比重高達97.45%，是恒順醋業的收入支柱。不過，隨著公司收入連續下滑，恒順醋業的調味品生意似乎不太好做了。

在半年報中，恒順醋業對當前行業現狀這樣分析稱：“調味品行業仍處于緩慢的修復過程中。越來越多的企業更加注重擴品類、調結構、降成本，推出更加個性化、差異化、多元化的產品，以應對市場變化。公司轉型發展處于關鍵時期，生產成本的上升，對企業盈利能力提出挑戰；渠道碎片化，對企業市場占有率提升提出新課題；消費的個性化、便捷化、健康化趨勢，對企業產品迭代更新提出新要求。”

在盤古智庫高級研究員江瀚看來，恒順醋業業績連續下滑可能受到市場需求減弱的影響，隨著市場競爭加劇，其他品牌的食醋產品在市場上占據一定份額，影響了恒順醋業的產品銷售；此外內部管理問題也可能是一個重要因素，如組織結構效率低下、銷售渠道不夠靈活等都可能導致業績不佳；產品線單一或者缺乏創新也可能導致消費者興趣減退，從而影響銷售業績。

江瀚表示，恒順醋業需要加強品牌建設和市場營銷，提升品牌形象和市場影響力；應該優化產品組合，開發新產品以滿足不同消費者群體的需求，增加產品的多樣性和吸引力；改進銷售渠道，拓展線上銷售平臺，并加強與線下零售商的合作關系，提高產品的市場覆蓋率；同時通過持續的技術創新降低成本、提高利潤率等。

北京商報 張函