經濟觀察網 記者 葉心冉 2025年1月19日晚，云南旅游股份有限公司（“云南旅游”，002059.SZ）發布業績預告。2024 年，其歸母凈利潤預計虧損2000萬元至4000萬元，歸母扣非凈利潤預計虧損3.16億元至3.36億元。2023年，其歸母凈利潤為- 4.27 億元，扣非歸母凈利潤為- 4.03億元。至此，云南旅游已連續虧損四年，2021—2023年累虧超10億元。

云南旅游在公告中表示，文旅科技業務板塊新項目拓展不及預期，收入較2023年同期減少，同時收入結構變化導致綜合毛利率下降；另一方面，傳統旅游業務板塊報告期內收入較2023年同期下降，影響了報告期利潤。此外，參股公司虧損，對業績產生一定負向影響。

從收入結構看，云南旅游有旅游文化科技、旅游綜合服務、文旅綜合體運營三大板塊，其中，旅游文化科技是支柱業務。

云南旅游前身為昆明世博園股份有限公司，是世博園運營機構，2006年在深交所上市，2010年更名為云南旅游，開啟戰略轉型。此后通過兼并購，構建起以世博園為核心的旅游產業鏈運營公司。

2017年4月，華僑城集團增資入主云南旅游控股股東，成為云南旅游的間接控股股東。但此后，云南旅游不斷變賣旗下旅游資產，轉而兼并主題樂園開發相關公司，且交易多與華僑城集團關聯方進行。

2022年8月，云南旅游發布公告稱，擬將世博園運營公司的100% 股權轉讓給華僑城集團實際控制的昆明世博新區開發建設有限公司。在當時的董事會審議中，云南旅游董事魯寧投出了反對票。公司在公告中解釋稱，此舉是為聚焦核心業務，加速向文化旅游科技業務轉型。

云南旅游的文化旅游科技業務始于2019年，其斥資20億元收購華僑城集團旗下深圳華僑城文化旅游科技集團有限公司。隨著旅游資產逐漸剝離，文旅科技成為云南旅游的支柱業務，其2024 年半年報顯示，該板塊占總營收62.91%。

云南旅游在業績預告中表示，2024年，文旅科技業務板塊新項目拓展不及預期。

有文旅分析人士稱，主題樂園屬重資產投入項目，回報周期長，市場不確定性下，投資會趨于謹慎。此前有市場觀點指出，云南旅游的景區運營管理業務目前仍以傳統游覽要素為主，園區體驗模式還有待通過文旅科技轉型升級。