經濟觀察網 記者 濮振宇 “年前，（縱目科技）和寧波一家上市公司談過接盤的事，現在看，（縱目科技）難了。”2月12日，談及縱目科技的現狀，該公司一位已離職的前高管對經濟觀察網表示。

作為曾經的自動駕駛明星初創公司，縱目科技近日相繼傳出創始人失聯、公司賬戶凍結、全員欠薪及社保斷繳等負面消息，其中一則消息提到，縱目科技員工2月8日收到了公司所在地斷電封樓的通知。經濟觀察網致函聯系縱目科技，截至發稿，尚未獲得回復。

縱目科技暴雷早有征兆。此前，有自稱縱目科技的員工在網上透露，縱目科技自2024年12月起開始拖欠員工工資和社保，今年1月公司召開全員會，公司CEO唐銳告知員工公司面臨艱難現狀，并建議員工離職自行繳納社保。

“縱目技術能力還是可以的。按照原計劃，2022年底或2023年上市的話，會非常不錯的?？上?，天時地利人和不在這邊?，F在，智能駕駛賽道的機會不多了?！鄙鲜隹v目科技前高管說。

IPO兩度折戟

縱目科技2013年成立于上海，是國內率先獲得整車廠量產項目定點合同的自動駕駛企業之一，起步階段就已與一汽、長安等主機廠商建立了量產合作關系。

天眼查信息顯示，從2015年11月到2022年3月，縱目科技相繼完成A輪、B輪、C輪、C+輪、D輪、D+輪、D++輪和E 輪融資，公開披露的融資金額累計超過30億元，與同期的其他自動駕駛初創公司相比并不遜色。

在E輪融資中，縱目科技估值達到約90億元。此后，縱目科技尋求登陸資本市場。2017年，縱目科技首次在新三板市場掛牌，但數月后便宣布摘牌。

2022年11月，縱目科技提交科創板上市申請，計劃募資20億元，擬用于自動駕駛技術研發、上海研發中心建設和補充流動資金。招股書顯示，縱目科技2019至2021年營收分別為0.44億、1.48億、2.27億元，但虧損持續擴大，累計虧損超11億元，同時公司前五大客戶占比超80%，依賴吉利、長安等少數車企。

2023年9月，縱目科技主動撤回科創板上市申請。當時，外界認為縱目科技放棄科創板的原因包括，縱目科技持續虧損且短期內難以扭虧，科創板對自動駕駛企業技術落地能力、商業化前景審查加強，以及2023年自動駕駛賽道估值回調，投資者對高虧損企業信心不足等。

2024年3月，縱目科技又向港股遞交了IPO申請，但由于招股書滿6個月后未能通過審核，其上市申請于當年9月失效。

連續兩次IPO受挫，讓縱目科技的融資步伐也停滯不前。自動駕駛是一個需要巨額研發投入的領域，長期持續虧損是初創公司的普遍困境。自動駕駛初創公司一旦無法獲得新融資，便容易出現資金鏈問題。

從招股書看，縱目科技2021至2023年現金流一直承壓，其經營現金流量分別為-4.76億元、-5.88億元和-4.12億元。

事實上，因為資金鏈問題暴雷的自動駕駛初創公司不止縱目科技一家。2024年初，成立于2017年的禾多科技傳出欠薪、員工社保停繳，供應商催債的消息，3月份公司高級副總裁、合伙人蔣京芳帶著團隊部分核心人員轉投知行科技，8月又傳出核心部門解散，研發活動暫停的消息。

淘汰賽掉隊者

在乘用車智駕領域，縱目科技有過高光時刻。招股書顯示，在中國乘用車自動泊車解決方案領域，按2022年銷售收入計，縱目科技在供應商中排名第二，市場份額4.9%。

不過，以泊車場景起家的縱目科技，技術優勢集中在低速、封閉場景（如AVP自動代客泊車），其在高速和城區復雜場景的技術積累相對較少。此前，縱目科技傳出過高階智駕提案被公司領導層否決的消息。

經濟學家余豐慧認為，從縱目科技自身來看，技術更新跟不上是嚴重的問題，像泊車技術停滯不前、高階智駕提案遭否決，這在競爭激烈的自動駕駛領域很要命。智能駕駛行業技術迭代快，一旦研發跟不上就容易被淘汰。

2023年后，隨著華為、小鵬等企業掀起普及城區高階智駕的浪潮，以及主機廠紛紛加強智駕自研，縱目科技在乘用車智駕領域的存在感走低，收入增長也大幅放緩。

招股書顯示，2023年縱目科技的五大客戶分別是理想、賽力斯、長安、嵐圖和一汽，占縱目科技收入總收入的93%。根據招股書，問界部分車型的自動泊車方案最初由縱目科技提供。但2023年后，問界車型逐漸全面切換到華為智駕方案，這對于縱目科技顯然不是好消息。

招股書顯示，2022年，縱目科技營業收入為4.69億元，與2021年的2.25億元相比增長超過100%。到了2023年，縱目科技營業收入為4.98億元，與2022年相比僅增長6%左右。

利潤方面，2023年以來，國內車企價格戰加劇，車企對供應商的降本需求陡增。大疆車載、Momenta等企業不斷加碼價格競爭，在行業內卷加劇的壓力下，縱目科技的虧損狀況也不見改善。

2021至2023年，縱目科技智能駕駛產品和解決方案銷售業務毛利率分別為10.2%、2.6%和4.3%，一直處于低位。2023年，縱目科技經調整后虧損5.16億元，相比上一年度擴大約8個百分點。

2024年，面對乘用車智駕領域越來越激烈的競爭，縱目科技轉向新業務領域，打造了子公司蠶叢機器人，并推出了L4級無人駕駛能源機器人“閃電寶”，可在園區、停車場等場景，為新能源汽車提供智能充電服務。但該產品市場反響平平，甚至有部分員工將公司資金鏈出問題的原因歸結于此。