經濟觀察網 記者 蔡越坤 《哪吒之魔童鬧海》（下稱《哪吒2》）票房仍然在持續上漲，第一出品方光線傳媒（300251.SZ）的股價走勢開始掉頭向下。

2月17日，影視行業巨頭光線傳媒股價走勢驚心動魄。在開盤短短5分鐘內，其股價從20cm漲停的高點急轉直下，一度逼近跌停，振幅高達近40%，上演了“準天地板”行情。

暴跌14.60%

截至收盤，光線傳媒跌幅為14.60%，股價為29.66元/股，總市值為870億元。

值得注意的是，自《哪吒2》上映以來，作為出品方及發行方，光線傳媒的股價表現極為強勢。此前，光線傳媒股價在8個交易日內收獲6個漲停板，開年以來累計漲幅已超264%。其總市值一度突破千億元大關，創下影視行業上市公司歷史新高。

與此同時，截至2月17日15時00分，據燈塔專業版全球票房榜顯示，影片《哪吒2》總票房（含預售）突破16.62億美元（人民幣120.51億元），超過《獅子王》（2019）進入全球影史票房榜前10名！

2月14日上午，光線傳媒董事長王長田在微博發文稱：百尺竿頭，還有好多步。

2月17日，除了光線傳媒，A股市場其他影視股也大幅回調，華策影視（300133.SZ）跌逾11%，橫店影視（603103.SH）、萬達電影（002739.SZ）跌停。

從資金方面來看，在這波暴漲行情中，有一家游資頻繁出現在賣出前五榜單中。

Wind龍虎榜數據顯示，在2月6日至2月17日的8個交易日中，中信證券北京建外大街營業部成為本輪行情中最大的“空頭”，合計賣出超30億元。

2月17日，買方前五個席位均為東方財富活躍營業部，合計買入達8.84億元；一機構專用戶凈賣出3.3億元，深股通凈賣出2.61億元，賣方前五個席位合計賣出8.39億元。

此外，Wind數據顯示，截至2月17日收盤，光線傳媒主力資金凈流出53.72億元，凈流出額創歷史新高，連續8日凈流出，累計凈流出92.3億元。日內凈流出額在滬深兩市中排名第1，占當日成交金額的24.04%，占流通市值的比例為6.5%，近5個交易日主力資金累計凈流出84.91億元，近30個交易日累計凈流出92.47億元。

上漲持續性

有分析稱，影視股股價大幅波動，是由于獲利盤回吐以及對業績可持續性的擔憂疊加所導致的結果。

以另一影視股北京文化（000802.SZ）為例，北京文化投資出品了《戰狼2》，彼時電影剛上映時票房也不斷創出新高，據燈塔專業版票房榜顯示，《戰狼2》累計票房突破了56億元。

從股價表現來看，2017年7月27日，《戰狼2》上映后，北京文化股價在短時間內大幅上漲，從13.42元/股，短短八個交易日，最高漲至22.29元/股，漲幅接近翻倍。隨著市場情緒的平復和獲利盤的回吐，股價開始回落。

有投資者表示：“能大筆押注光線傳媒，并全身而退的大贏家，很可能會是少數。”

不過，由于《哪吒2》的出色表現超出市場預期，部分券商分析師紛紛發表積極看法。

光大證券表示，考慮《哪吒2》票房大超預期，預計增厚業績，上修光線傳媒2025年歸母凈利潤至17.32億元，后續影片票房表現具備不確定性，新增光線傳媒2026年歸母凈利潤預測至12.52億元。

光大證券稱，除票房收益外，衍生品相關收入亦能貢獻增量。與前作相比，《哪吒2》IP授權、聯名合作覆蓋面更廣：相關IP衍生品、聯名包含繪本、盲盒、手辦、“谷子”周邊、乳制品等日常消費品、消費電子數碼產品以及汽車等“硬核”產品，卡游、集卡社、泡泡瑪特、萬代南夢宮等頭部公司紛紛合作。