近日，天味食品發布公告，公司董事、副總裁于志勇、吳學軍、沈松林，董事胡濤，副總裁、董秘何昌軍，財務總監汪悅等6名股東，計劃通過集中競價方式分別減持不超過52.14萬股、27.96萬股、13.02萬股、11.69萬股、31.03萬股、2.28萬股，合計138.11萬股，占公司總股本的0.1297%。

消息一出，投資者看法不一。部分投資者持悲觀態度，認為股東減持會給股價造成短期下行壓力，甚至對公司未來發展預期表示擔憂；也有觀點認為影響有限，此次減持比例相對較小，對公司整體的股權結構和資金面影響有限。

2月17日，天味食品股價報收12.99元，微漲0.08%。

多名股東集體減持

6名股東減持原因均為個人資金需求，減持期間為2025年3月10日至2025年6月9日。以2月14日收盤價估算，減持總市值約1793萬元。

事實上，這些高管、董事此前多曾披露過減持計劃。

2023年7月，天味食品公告，于志勇、吳學軍、胡濤因個人資金需求，計劃分別減持不超過56.01萬股、37.28萬股、11.69萬股，合計104.98萬股。

最終，于志勇減持15.5萬股，減持金額約227.23萬元；吳學軍減持37.28萬股，金額約501.83萬元；胡濤未有減持動作。

同年，沈松林、何昌軍也因個人資金需求，計劃分別減持不超過13.02萬股和33.19萬股。最終減持計劃時間屆滿，沈松林未減持，何昌軍減持8.63萬股，減持金額約130.71萬元。

巧合的是，這6位高管、董事均為2024年員工持股計劃持有人，合計認購份額711.08萬份，對應股份數量為116萬股。

該持股計劃業績考核期為2024年—2025年，其中2024年考核目標是以2023年營收為基數，增長率不低于10%；2025年以2023年營收為基數，增長率不低于26.5%。這一目標曾因低于公司2022年、2023年營收增速（32.84%、17.02%）而遭投資者質疑。

目前，2024年考核目標已“壓線”完成。據1月22日業績快報，2024年天味食品營收為34.76億元，同比上漲10.41%。未來，6位高管、董事第一批解鎖股票到賬后是否繼續減持，仍有待觀察。

火鍋調料“賣不動”

股東減持的同時，天味食品的業務發展也面臨挑戰。

作為“火鍋調料第一股”，天味食品旗下擁有“好人家”“大紅袍”“天車”等品牌，但近兩年公司火鍋調料業務發展已經失速。

2024年前三季度，天味食品實現營收23.64億元，同比上漲5.84%。分產品看，曾經的業績支柱火鍋調料收入7.94億元，同比下降6.15%；增長主要靠中式菜品調料拉動，同比上漲13.5%至12.72億元，貢獻一半以上營收。

同時，2023年全年，公司火鍋調料的收入增速為1.97%，相比2022年的36.92%，增長乏力。

火鍋調料“賣不動”，天味食品試圖在渠道端打響“保衛戰”。去年11月，一則天味食品“關于禁止經銷商經營相關競品的通知”的圖片在網上流傳。

通知要求，經營好人家火鍋底料系列的經銷商不得經營“千禾”品牌旗下火鍋類產品；經營好人家菜譜式調料系列的經銷商不得經營“吉香居”品牌旗下菜譜式復合調料類產品。違反上述要求的經銷商，天味食品有權單方面關閉對應產品允銷權及終止合作。

彼時，千禾味業向記者證實了該通知的真實性。其和天味食品同為調味品領域的上市公司，且都是四川企業，雙方經銷渠道存在一定重疊。

這個“二選一”的通知引發市場熱議，一方面被質疑違反市場公平競爭原則，另一方面也引發對經銷商關系及渠道穩定性的擔憂。截至2024年第三季度，天味食品經銷商數量為3129家，較期初減少36家。

火鍋調料業務下滑，疊加多名股東減持，天味食品未來的不確定性也在增強。

來源：國際金融報