經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 洪小棠 2月26日，嘉實基金發(fā)布了基金經(jīng)理變更公告，知名基金經(jīng)理洪流卸任嘉實品質(zhì)優(yōu)選、嘉實價值成長混合、嘉實瑞虹三年定開、嘉實阿爾法優(yōu)選混合產(chǎn)品基金經(jīng)理并因個人原因離職，已按規(guī)定在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會辦理注銷手續(xù)。

經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者注意到，2024年12月，洪流就已經(jīng)卸任部分所管理基金的基金經(jīng)理職位。

離職“征兆”

經(jīng)濟觀察網(wǎng)從嘉實基金相關(guān)人士處獲悉，去年在該公司內(nèi)部就流傳洪流離職的消息。

嘉實基金此前披露的基金公告顯示，2024年12月14日，洪流因業(yè)務(wù)調(diào)整，卸任嘉實興銳優(yōu)選一年持有期混合的基金經(jīng)理。同一天，洪流彼時管理的嘉實阿爾法優(yōu)選混合、嘉實品質(zhì)優(yōu)選股票基金分別增聘了肖覓、李濤共同管理基金。

幾天后的12月20日，洪流因業(yè)務(wù)調(diào)整卸任嘉實欣榮A的基金經(jīng)理；12月28日其又一口氣卸任了嘉實競爭力優(yōu)選、嘉實策略增長、嘉實多元收益3只基金的基金經(jīng)理。

公開信息顯示，洪流管理基金的經(jīng)驗超過12年。其曾先后在新疆金新信托、德恒證券、興業(yè)證券、上海證券、圓信永豐基金等機構(gòu)任職；2019年2月加入嘉實基金，曾任上海GARP投資策略組投資總監(jiān)、平衡風(fēng)格投資總監(jiān)，管理規(guī)模最高時超百億元。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2月25日，洪流的任職總回報為108.62%，年化回報為7.42%，同期滬深300的總回報和年化回報分別為28.55%和2.47%。

業(yè)績壓力

經(jīng)濟觀察網(wǎng)記者注意到，洪流近幾年的業(yè)績壓力較大，原因在于其管理的多只在2021年市場高點發(fā)行的基金虧損幅度較大，4只產(chǎn)品虧逾35%。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，洪流自2019年開始在嘉實基金管理產(chǎn)品，共管理過9只產(chǎn)品。在這9只產(chǎn)品中，僅有其接任的老基金——嘉實多元收益和嘉實策略增長2只產(chǎn)品的任職回報為正，分別為38.08%和15.78%。其余7只產(chǎn)品均為洪流擔(dān)當(dāng)基金經(jīng)理首發(fā)，其中2019年發(fā)行了2只基金，分別為嘉實瑞虹三年定開和嘉實價值成長。值得一提的是，這兩只基金的成立時間僅間隔6天。這意味著，彼時洪流剛剛完成1只產(chǎn)品的發(fā)行募集工作，緊接著又新發(fā)了1只產(chǎn)品。

從彼時市場來看，2019年2月開始，A股行情爆發(fā)，隨后遭遇震蕩后反彈。2019年全年，上證綜指上漲22.30％，深證成指上漲44.08％；28個申萬一級行業(yè)全線飄紅；A股總市值約為59萬億元，全年增加超過15萬億元。

在火爆的市場行情中，嘉實瑞虹三年定開和嘉實價值成長共募集了超50億元資金。但回過頭來看，截至2025年2月25日，這兩只基金成立以來的回報均為虧損狀態(tài)，分別為-15.69%和-1.48%。

經(jīng)濟觀察網(wǎng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，洪流在2021年集中發(fā)行的4只基金，任職回報在-35%至-51%之間。

時間拉回至2021年，彼時在注冊制穩(wěn)步推進背景下，市場活躍度大幅提高，A股萬億成交成常態(tài)。而伴隨著5G商用和“雙碳”政策的推行，新能源車、國產(chǎn)替代等邏輯大幅提升了科技企業(yè)的業(yè)績和估值，A股市場掀起了一場科技股牛市。公募基金發(fā)行也隨之火熱，新基頻頻售罄，百億規(guī)模爆款基金層出不窮。

而洪流在當(dāng)年的2月、3月、5月和12月分別發(fā)行了嘉實競爭力優(yōu)選、嘉實阿爾法優(yōu)選、嘉實品質(zhì)優(yōu)選、嘉實興銳優(yōu)選一年持有4只基金。其中，在嘉實競爭力優(yōu)選發(fā)行預(yù)熱時，嘉實基金“請”來365架無人機上演空中秀。該基金開售當(dāng)天，認購規(guī)模便超過300億元，成為牛年首只爆款基金。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年2月25日，嘉實競爭力優(yōu)選、嘉實阿爾法優(yōu)選、嘉實品質(zhì)優(yōu)選、嘉實興銳優(yōu)選一年持有的任職回報分別為-51.07%、-48.66%、-45.40%和-35.76%。

近年來，A股市場行情波動劇烈，公募基金的業(yè)績承壓，知名基金經(jīng)理離職的情況屢見不鮮。

北京一家公募機構(gòu)人士表示，“大多數(shù)公募機構(gòu)采用定期業(yè)績排名考核機制，A股市場風(fēng)格輪動劇烈，一些基金經(jīng)理可能因業(yè)績落后被淘汰，也有基金經(jīng)理因為業(yè)績壓力而離職。”

在該公募機構(gòu)人士看來，一些公募機構(gòu)選擇在股市高點發(fā)行基金，基金經(jīng)理被迫在高點建倉，導(dǎo)致投資難度加大，其本質(zhì)是“規(guī)模沖動”與“投資者非理性”共振的結(jié)果，暴露了資管行業(yè)在激勵機制、投資者保護和長期價值觀上的缺陷。唯有通過制度約束、利益重構(gòu)和教育升級，才能推動行業(yè)從“銷售導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“服務(wù)導(dǎo)向”，真正踐行受托人責(zé)任。