程久龍 實習生 李渡 2025年3月5日至7日，長江證券在武漢舉辦的"云起夢興——長江證券2025年春季策略會"。長江證券總裁劉元瑞在致辭中表示，長期看，中國資本市場正迎來投資者回報的全面改善。

劉元瑞表示，資本市場也一度被質疑陷入價值創造困境的漩渦，A股市場過去重融資輕回報的問題備受詬病。然而就在春節之后的一個月時間里，A股市場在科技產業突破驅動下走出結構性行情。計算機、機械、汽車、電子等硬科技領域持續領漲，AI大模型與人形機器人產業鏈、固態電池等戰略方向成為市場核心主線。

在劉元瑞看來，對于資本市場，越是在多重維度最困難的時刻，越是給予創新、變革更適合的土壤。正如DeepSeek在算力荒漠中培育AI新物種，哪吒在藝術陳規里重構東方神話，大家應更樂觀地看到，中國資本市場正在困境中孕育產業升級、制度改革、內需復蘇等確定性機遇。

與之相關的背景是，中國制造業增加值連續15年全球第一，新能源等傳統優勢產業技術壁壘擴大，半導體設備等攻堅關鍵環節實現從0到1突破；注冊制改革推動上市公司質量提升，科創板"硬科技"定位成效顯現，綠色金融賽道已成資金共識；內需潛能迸發，政策“組合拳”持續發力提振消費信心，新技術帶來的應用革命正呼之欲出。

基于此，劉元瑞認為，長期看，中國資本市場正迎來投資者回報的全面改善，本質是制度變革、科技突圍與全球資本周期共振的產物。新"國九條"推動資本市場從"融資導向"向"投資共贏"轉型，監管層通過強化分紅約束、打擊違規減持等舉措，切實維護了A股投資者的利益。通過"科技十六條"等政策工具箱，構建起覆蓋科技企業全生命周期的支持體系：從科創板"硬科技"定位強化價值發現，到北交所縮短專精特新企業上市周期；從并購重組估值包容性提升，到科創債試點引導資金灌溉前沿領域。中國資本市場正以獨特的東方敘事，書寫著科技自立自強與資本價值創造的雙向奔赴。