近日，據港交所官網顯示，白鴿在線（廈門）數字科技股份有限公司（以下簡稱“白鴿在線”）正式向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為民銀資本及中銀國際。此次IPO沖刺標志著這家深耕場景險領域十年的科技企業，正式開啟資本市場新征程。

（白鴿在線招股書 圖源：港交所）

招股書顯示，白鴿在線是場景險數字化風險管理解決方案提供商，主要利用場景險作為工具，服務范圍包含通過提供創新及科技賦能的風險管理金融服務、智能營銷及數字化解決方案，以及TPA服務。

• 白鴿在線近年營收呈高速增長態勢，2022-2023年，其營收從4.05億元躍升至6.6億元，增速達63.1%；2024年前三季度，其營收6.31億元，同比增長39%，但凈虧損擴大至1557.6萬元，毛利率僅8.02%。
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• （白鴿在線招股書 圖源：港交所）
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• 與此同時，白鴿在線應收賬款壓力增大，截至2024年9月末貿易應收款達7500萬元，應付賬款1.13億元，資金鏈承壓。
• 業務方面，風險管理金融服務是白鴿在線最主要的收入來源，議價能力或出現受限情況。2024年前9個月，風險管理金融服務占比提升至90%，智能營銷及數字化解決方案降至8.7%，TPA服務僅占0.3%。
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• （白鴿在線招股書 圖源：港交所）

盡管占據先發優勢，白鴿在線仍需破解幾大難題：過度依賴傳統傭金收入，數字化解決方案變現能力不足；行業競爭加劇，目前眾安、水滴等互聯網險企正在加速滲透場景險領域；?數據合規風險，在醫療、金融等敏感場景的數據流通面臨強監管壓力。