日本勞工在2025年“春斗”（春季勞資談判）中提出歷史性加薪訴求，最大工會組織Rengo要求平均加薪6.09%，創1993年以來最高水平。這一訴求被視為打破日本長期通縮的關鍵契機，但能否真正推動經濟步入“工資-物價-消費”的良性循環，仍面臨多重挑戰。

日本工會總聯合會（Rengo）周四宣布，其成員工會要求今年平均加薪6.09%，高于去年的5.85%，這是三十多年來首次尋求超過6%的加薪幅度。特別是代表小企業工人的工會，提出了6.57%的加薪要求，比去年的5.97%更高。金屬工業工會等組織也提出14149日元／月的加薪目標，創2014年以來新高。本田、馬自達等大企業已率先同意加薪5.6%-6.8%，瑞穗金融等企業漲幅甚至達7%-10%。

Rengo代表了約680萬各行各業的工人，這一強勁的加薪需求可能預示著即將到來的勞資談判結果超出預期。

日本政府希望借薪資增長形成內需拉動型通脹，終結持續30年的通縮慣性。名義工資增長可能扭轉企業和消費者對物價持續下跌的預期，刺激消費與投資。2024年春季勞資談判已實現33年來首次超5%的加薪幅度。

若薪資增長持續超預期，日本央行或加快加息步伐，推動貨幣政策正常化。日本央行已于2025年1月加息至0.5%，并暗示未來可能進一步收緊貨幣政策。此次加息是日本央行繼2024年3月結束負利率政策以來的第三次加息。政策利率達到0.5%是自2007年2月至2008年10月以來時隔17年的首次。自1995年9月以來，日本央行政策利率從未超過0.5%，這也是過去30年來的最高利率水平。

2024年四季度日本實際GDP年化增長2.8%，企業設備投資回升，但個人消費仍疲軟（實際消費同比下降0.1%）。薪資增長被視為消費復蘇的關鍵變量。不過，盡管名義工資上升，日本實際工資已連續23個月下降，2024年降幅達0.3%。若物價漲幅（核心CPI同比2.4%）持續超過薪資增長，消費動力仍將受抑制。

目前來看，約35%的中小企業無加薪計劃，主因盈利不足與融資困難。大企業與中小企業薪資差距擴大，可能削弱整體消費聯動效應。 當前通脹主要由進口成本上升驅動，而非內需擴張。若企業無法轉嫁成本，可能被迫裁員或縮減投資。少子老齡化、勞動力短缺、產業結構轉型滯后等問題持續壓制經濟潛力。非正式就業占比近40%，進一步拉低整體薪資水平。

不過，大和研究所高級經濟學家Keiji Kanda指出：“鑒于近期通貨膨脹加劇，工人不僅在尋求補償，同時也意識到企業在考慮提高工資以留住人才。”這種背景下，政府與央行密切關注工資談判進展，因其對經濟政策具有潛在影響。持續的工資增長是實現需求驅動型良性經濟循環的關鍵因素。

今年，Rengo將于3月14日公布首批薪酬協議，比日本央行下一次政策決定提前五天。副行長Shinichi Uchida表示，基準利率仍處于漸進上升軌道上。美聯儲降息預期延后與日元疲軟加劇輸入型通脹壓力，日本央行需在穩定匯率與抑制通脹間權衡。若美日利差持續，日元貶值或倒逼央行加速加息。

另外，多數分析師預計，在1月份將利率上調至0.5%之后，該行可能會推遲到夏季才會再次加息。然而，若工資協議超預期，可能會促使提前加息，部分分析認為4月或5月會議可能是潛在窗口期。

Rengo主席Tomoko Yoshino在新聞發布會上強調：“我們希望得到符合我們要求的結果，并感受到中小企業工會對于今年工資談判的強烈意愿。”

但是，經濟學家普遍認為，單純依賴加薪難以根治通縮，需推動產業結構向高附加值轉型，并改革僵化的雇傭體系。

日本首相石破茂政府同樣密切關注薪酬談判進展，因為這不僅關系到公眾情緒，還可能影響夏季選舉前的支持率。

來源：新華財經 作者：崔凱