作為A股創新藥企中的一匹黑馬，百利天恒（688506）的一舉一動都曝光在聚光燈下。繼籌劃赴港上市后，百利天恒又有大動作。3月9日晚間，百利天恒發布2025年度向特定對象發行A股股票預案顯示，公司擬向特定對象發行A股股票并募集資金不超過39億元（含本數），扣除發行費用后，實際募集資金將全部用于創新藥研發項目，而這也是公司上市以來的首個定增募資計劃。

去年實現扭虧

具體來看，上述募資將用于創新ADC藥物研發平臺（HIRE-ADC平臺）、創新多特異性抗體研發平臺（GNC平臺）和創新ARC（核藥）研發平臺（HIRE-ARC平臺）相關創新藥物的研究與開發，具體包括ADC管線BLB01D1、BL-M07D1、BL-M11D1、BL-B16D1、BL-M17D1、BL-M09D1，GNC管線GNC-038、GNC-077，ARC管線BL-ARC001、BL-ARC002等產品的臨床試驗。

百利天恒表示，通過本次募投項目的實施，公司將加快創新藥物的研發進程，拓展自身在研產品布局的深度和廣度，為實現更多產品的商業化奠定堅實基礎。

資料顯示，百利天恒是一家聚焦全球生物醫藥前沿領域，立足于解決臨床未滿足需求，具備全球早期研發、全球臨床開發、規模化生產及商業化能力的綜合性生物醫藥企業。

截至預案公告日，公司已擁有14款處于臨床階段的候選藥物，其中多款產品正在推進全球臨床開發。尤為引人關注的是，公司的BL-B01D1是全球首創且唯一進入III期臨床階段的EGFR×HER3雙抗ADC。

2024年，百利天恒與BMS就BLB01D1達成了總額84億美元、首付8億美元、迄今為止全球ADC領域單個資產總交易額最大的全球戰略許可及合作交易。這一交易也使百利天恒2024年業績出現激增，同比實現扭虧，也將因此實現全年業績首次盈利。百利天恒2024年業績快報顯示，2024年，公司實現的營業收入約為58.23億元，同比增長936.31%；對應實現的歸屬凈利潤約為36.58億元，上年同期約為-7.8億元。

不過，除了這一巨額交易外，百利天恒后續經營情況仍略顯乏力，公司已披露的2024年二季度及三季度凈利均出現虧損，且虧損額較上年同期進一步加劇。僅靠大額合作款支撐業績，市場也有質疑聲起，部分投資者對公司持續盈利能力表示擔憂。

正籌劃赴港上市

值得一提的是，百利天恒正在籌劃赴港上市。早在2024年5月，百利天恒就官宣了籌劃赴港上市的消息，并于當年7月首次遞表。同年12月，百利天恒公告稱，公司已收到中國證監會出具的備案通知書，公司擬發行不超2427.1萬股境外上市普通股并在香港聯交所上市。隨后今年1月21日，百利天恒重新向香港聯交所遞交H股發行上市申請，同時刊發申請資料。

赴港上市、定增募資，或許透露出百利天恒目前急迫的融資需求。擬大手筆募資背后，百利天恒研發費用逐年增加。2021—2023年以及2024年前三季度，百利天恒研發費用分別約為2.79億元、3.75億元、7.46億元、9.32億元。

科方得智庫研究負責人張新原表示，百利天恒的融資事項將為公司帶來更多的資金儲備，推動實施公司成長為在腫瘤用藥領域具有全球領先優勢跨國藥企的戰略。將有助于公司進一步擴大研發規模，提高研發水平，加強國際化拓展，提升公司的市場競爭力。同時，如實現在港交所上市，公司可以利用港交所的資本市場平臺，吸引更多的戰略投資者和合作伙伴，為公司發展帶來更多的機遇和動力。

來源：北京商報 作者：丁寧