經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 汪青 近期，部分大中型銀行的定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

3月12日，記者瀏覽多家銀行App發(fā)現(xiàn)，部分大中型銀行的三年期、五年期定期存款利率低于一年期、兩年期。

以建設(shè)銀行App展示的定期存款利率為例，三年期利率為1.90%，五年期利率僅為1.55%，而一年期和二年期利率分別是1.35%和1.45%，三年期利率顯著高于五年期。

招商銀行App的數(shù)據(jù)同樣呈現(xiàn)“倒掛”。其中，一年期利率1.60%，兩年期1.70%，三年期和五年期則分別為1.50%和1.55%。

“正常情況下，基于期限溢價(jià)規(guī)律，銀行的存款期限越長(zhǎng)給予儲(chǔ)戶的利率就越高，以此吸引儲(chǔ)戶進(jìn)行長(zhǎng)期存款。如今，這一傳統(tǒng)利率結(jié)構(gòu)認(rèn)知正在被打破?！鄙虾５貐^(qū)某城商行理財(cái)經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)指出，實(shí)際上，銀行定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”并非新鮮事兒。

早在2022年，就有多家銀行的三年期、五年期定期存款出現(xiàn)過(guò)“倒掛”現(xiàn)象。而在今年2月初，朔州農(nóng)商銀行最新定期存款利率也出現(xiàn)“倒掛”，一年期“整存整取”存款利率為1.75%，兩年期卻只有1.45%；三年期利率2.15%，五年期則為1.90% 。

銀行定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”，對(duì)儲(chǔ)戶的理財(cái)決策產(chǎn)生了直接影響。

上海地區(qū)儲(chǔ)戶陳小姐向記者透露，她的工資卡開戶行是招商銀行，以往習(xí)慣將攢下來(lái)的閑錢直接存入三年期或五年期定期存款產(chǎn)品。但近期查看存款利率時(shí)驚訝地發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期存款利率遠(yuǎn)不及兩年期。她表示目前十分糾結(jié)，不知是該先存兩年期，還是轉(zhuǎn)到尚未出現(xiàn)利率“倒掛”的銀行。

對(duì)此，上述理財(cái)經(jīng)理建議，這類儲(chǔ)戶不妨采用階梯存款的方式，將資金按不同期限分別存款，這樣既能保障一定的流動(dòng)性，又能獲取相對(duì)較高的收益。此外，貨幣基金等低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品也是不錯(cuò)的替代選擇。

針對(duì)銀行定期存款中長(zhǎng)期利率“倒掛”現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這或許是部分銀行在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的主動(dòng)調(diào)整。

博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博表示，這種利率“倒掛”現(xiàn)象反映出銀行對(duì)長(zhǎng)期利率下降預(yù)期較強(qiáng)。當(dāng)長(zhǎng)期存款利率低于中短期時(shí)，很可能意味著銀行預(yù)判未來(lái)存在降息空間。若銀行預(yù)期未來(lái)利率下降，降低長(zhǎng)期存款利率便能提前鎖定較低的資金成本。

“自2022年以來(lái)，央行大力推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，經(jīng)過(guò)多輪存款利率下調(diào)，銀行獲得了更大的自主定價(jià)空間。在這樣的政策背景下，各家銀行可依據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)形勢(shì)靈活調(diào)整存款利率。”上述理財(cái)經(jīng)理說(shuō)。

談及長(zhǎng)短期存款利率倒掛對(duì)銀行的影響，王蓬博認(rèn)為，首先，此舉能夠降低長(zhǎng)期負(fù)債成本，隨著長(zhǎng)期存款利率降低，利息支出相應(yīng)減少，有助于緩解凈息差壓力，提升銀行利潤(rùn)空間；其次，可優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，通過(guò)調(diào)節(jié)長(zhǎng)短期存款利率，引導(dǎo)儲(chǔ)戶調(diào)整存款期限偏好，降低期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)；最后，能推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，促使銀行開發(fā)結(jié)構(gòu)性存款、理財(cái)產(chǎn)品等，拓展收入來(lái)源。

對(duì)于未來(lái)趨勢(shì)，王蓬博預(yù)判，利率“倒掛”現(xiàn)象短期內(nèi)可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，但從長(zhǎng)期來(lái)看，這大概率是階段性現(xiàn)象。待經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)資金需求結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，信貸需求旺盛，資金長(zhǎng)期收益預(yù)期上升，銀行會(huì)適時(shí)調(diào)整策略，使長(zhǎng)期存款利率回歸合理水平，從而緩解利率“倒掛”。