經濟觀察報 記者 牛鈺 “A股也有今天！也是好起來了。”這兩日不少A股投資者的興奮與美股、比特幣投資者的“心塞”形成了明顯的對比。

3月12日一早，眼睛一閉一睜，發現在美上市的中概股逆市大漲。隔夜海外市場股市的下跌，并沒有影響到A股市場的行情。截至3月12日收盤，上證指數收于3371.92點，微跌0.23%，深證成指微跌0.17%，創業板指收跌0.58%。

從行業來看，Wind數據顯示，3月12日，A股市場的算力、國資云、影視、電源設備、電網設備、文化傳媒等板塊表現較好；豬肉、白酒、生物制品、電子化學品、航天航空、航空機場等板塊表現較弱。

近日，“東升西落”在A股熱了起來，簡單來說，即美股短期將經歷大幅拋售，而A股能在科技創新的動力支撐下獲得避險資金的流入。

這些硬科技板塊的拉升和全球資金流入預期，能夠帶領A股沖鋒嗎？

數據、AI集體拉升！

放眼望去，3月12日A股盤中大幅領漲的概念幾乎均屬于硬科技范疇，包括智能交通、虛擬電廠、充電樁、無線充電、光芯片、東數西算等概念。

在熱門個股方面，3月12日，北交所的立方控股（300033.BJ）30cm漲停；廣電電氣（601616.SH）、遠東傳動（002406.SZ）、麥格米特（002851.SZ）、濰柴重機（000880.SZ）、聯誠精密（002921.SZ）、永新光學（603297.SH）等個股漲停。

但部分算力股在尾盤大幅回落。比如銅牛信息（300895.SZ）在開盤后10分鐘內即20cm漲停，尾盤“炸板”，最終收漲13.86%；科泰電源（300153.SZ）盤中也一度20cm漲停，尾盤收漲11.27%。

時間線拉長來看，截至3月12日收盤，在近20個交易日內，減速器、具身智能、IDC（算力租賃）、東數西算、宇樹機器人等概念的漲幅超過15%，工業母機、人形機器人、AI（人工智能）算力、云計算、儲存器、儲能等概念的漲幅超過10%。

近20日A股熱門概念及漲幅（數據截至3月12日收盤）數據來源：Wind

雖然熱點變動依然快速，前兩日火熱的稀土等漲價題材在今天“熄火”，但是近20個交易日的數據將A股投資主線勾勒得較為清晰：國企、硬科技板塊、小金屬板塊均備受投資者的關注。

利好接連

近期，國內人工智能等板塊利好頻傳。

在人工智能方面，繼國產大模型DeepSeek（深度求索）亮相之后，3月6日，阿里巴巴正式發布最新的開源推理模型通義千問QwQ-32B。同日，國內又推出一個尚處于封閉測試階段的創新型AI智能體產品——Manus，該平臺的內測體驗邀請碼在二手交易平臺上最高炒到8.8萬元。

不同于此前發布的各種大模型，Manus的主要特點包括自主執行能力、多智能體系統、持續學習與記憶、廣泛的應用場景和高效的人機協作。銀河證券研報指出，Manus的突破在于將AI從“建議提供者”轉變為“成果交付者”，改變了人機協作模式、顛覆了生產方式。

3月11日，Manus團隊宣布，將與阿里通義千問團隊正式達成戰略合作。雙方將基于通義千問系列開源模型，在國產模型和算力平臺上實現Manus的全部功能。目前兩家技術團隊已展開協作，為中國用戶打造更具創造力的通用智能體產品。

國內AI模型進展持續加速，有望加速算力建設。多家機構研報指出，AI方面的進一步發展，將帶動算力需求、硬件升級，利好電子硬件行業如芯片、半導體等公司。

今年以來，高盛集團、摩根士丹利、花旗集團、瑞銀集團紛紛傳出看好中國股市的聲音，中國在AI等領域的發展備受關注。

瑞銀證券中國股票策略師孟磊日前發布觀點稱，今年A股呈現出幾大新趨勢：一是基本面盈利出現反彈的跡象；二是人工智能AI，DeepSeek所帶來的效應，讓中國出現了新的敘事故事；三是全面的政策刺激對股票市場有正面的助推作用。

民生證券指出，“東升西落”敘事的背后，是A股與美股的負相關性已經到歷史極端值附近。所以過去一段時間，無論是科技產業還是經濟基本面的預期都支持“東升西落”的敘事，從而讓A股走出了獨立于美股的行情。中長期A股的投資價值并不被懷疑，但是中國資產在科技資產引領下的韌性，可能達到了一個歷史極端，反而可能有均值回歸的需求。

申萬宏源指出，國內AI算力業績釋放支撐的行情方興未艾，國內AI應用爆款尚處于醞釀期，后續兌現有必然性。產業趨勢與政策支持的共振已經形成。宏觀環境中性，穩增長政策儲備充分，下行風險皆有應對，宏觀流動性寬松是方向，“結構牛”行情演繹是基本盤。全面牛條件正變得豐滿，但仍有一定欠缺，資金供需上，等待賺錢效應進一步積累；周期性基本面上，2025年下半年可能搶跑2026年A股盈利能力向上拐點的樂觀預期。關注后續中國AI應用領先機會和中國戰略機遇的預期轉變。