私募發行市場正在悄然回暖。

近日，有渠道人士透露，九坤投資旗下中證A500指增策略產品啟動發行，而且目前該私募旗下多頭策略產品均已開放申購。記者近日采訪也獲悉，近期多家百億級量化私募開啟募資，接待機構盡調“忙不停”。

在業內人士看來，在無風險收益率處于低位、中國科技資產價值快速重估的背景下，權益資產的高性價比逐漸得到資金認可，未來增量資金有望加速進場。私募排排網最新統計數據顯示，截至2月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位已經接近八成，超三成私募打算增倉或大手筆增倉。

量化大廠發力多頭策略產品發行

近日，渠道人士透露，九坤投資將推出對標中證A500指數的量化增強產品，向多類渠道和投資人開放申購額度。而且此次九坤投資推出產品的費率一定程度讓利于投資人，即僅在年化收益率大于等于一定水平時，才計提業績報酬。

除了九坤投資，多家百億級量化私募近期也發力多頭策略產品發行。

世紀前沿透露，開年以來，公司在發行層面較為活躍，以A500指數增強策略為代表的各策略線發行規模均有所上升，反映出投資者對量化多頭策略配置價值的認可度持續提升。

世紀前沿表示，發行市場的回暖，一方面得益于市場環境的改善，2024年10月以來A股兩市日均成交額超過1.5萬億元，中小盤股流動性顯著回升，投資者情緒在基金賺錢效應顯現下逐步回溫；另一方面則源于量化管理人持續的策略迭代成果開始逐步顯現。

滬上一位知名私募人士也透露，從發行規模來看，今年以來公司新發產品募集情況較去年大幅好轉，資金端對多頭策略產品的認購熱情較高，指增策略產品很受市場歡迎。在此背景下，公司加大了多頭策略產品的發行力度，現階段重點聚焦中小市值指增策略的新發和持續經營。

私募倉位與信心齊升

發行市場回暖的同時，私募整體的“進攻”態勢也愈發明顯。

私募排排網最新統計數據顯示，3月排排網·中國對沖基金經理A股信心指數為127.2，相較于2月上漲1.25%。截至2月末，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為70%，較1月底提升2個百分點。其中，倉位在五成及以上的私募基金占比增長至93.1%，27.6%的私募處于滿倉甚至加杠桿狀態。

“中國技術革命正在重塑全球競爭力，中國資產將從‘規模紅利’轉向‘創新紅利’，全球資本增配中國優質資產有望從2025年開始迎來長期向上的趨勢。”丹羿投資創始人朱亮的觀點，在私募行業頗具代表性。

私募增減倉計劃也反映出機構對后續經濟修復的樂觀預期。

私募排排網統計數據顯示，A股市場3月私募倉位增減投資計劃指標值為114.56，環比2月提升0.7%。其中，4.2%的基金經理打算大幅增倉，26.4%的基金經理打算增倉，64%的基金經理打算維持倉位不變，僅有5.4%的基金經理打算減倉。

進攻聚焦醫藥與科技方向

從具體投資機會來看，多位業內人士表示，今年AI應用端將迸發更多活力，調整已久的中國創新藥也有望迎來重估。

星石投資副總經理、首席策略投資官方磊稱，DeepSeek堅持開源路線，高性價比增強了應用落地、應用更迭升級及商業化的可能性。隨著國內大模型追平世界領先水平，參與門檻的降低意味著國內超大市場和海量數據有望帶來應用端的領先優勢，AI應用具有較大的發展潛力和成長空間，方向上可以關注數據服務、內容服務以及與其他實體行業融合的垂直應用。

一位中型私募創始人也認為：“中國科技領域的突破，使大模型訓練和推理成本下降成為可能，AI將真正進入產業應用期，今年AI的投資邏輯或從‘算力驅動’向‘應用落地’轉變，AI應用大概率會成為新的投資風口。”

除了AI應用，多家頭部私募認為創新藥今年有望迎來拐點。在他們看來，雖然二級市場醫藥行業低迷依舊，但在國際上，中國創新藥不斷迎來高光時刻，國際大型投資機構已經在重新評估中國的創新藥資產，疊加今年行業有望迎來政策上的一些利好，創新藥板塊機會值得關注。