經濟觀察報 陳奇杰/文 3月17日，昔日的“網游第一股”中青寶(300052.SZ)停牌。中青寶在3月16日發布的公告中披露，該公司股票將于3月18日開市起復牌，且已被實施其他風險警示，簡稱將由“中青寶”變更為“ST中青寶”。

中青寶被實施“ST”主要源于深圳證監局查明，中青寶的2019年至2021年年度報告存在虛假記載。

根據中青寶公告，2019年至2021年期間，中青寶全資子公司深圳市寶騰互聯科技有限公司（下稱“寶騰互聯”）與深圳市高德信通信股份有限公司（下稱“高德信”）簽訂采購合同，后又與高德信介紹的深圳市圳通通信有限公司等6家公司（下稱“相關公司”）簽訂相同標的的銷售合同。

深圳證監局表示，高德信將合同款項轉給相關公司，經由寶騰互聯最終轉回高德信。上述交易不具有商業實質。

但這項虛構業務讓寶騰互聯得以虛增營業收入和營業成本，虛增或虛減利潤總額。其中，2019年、2020年、2021年分別虛增營業收入3361.32萬元、2809.43萬元、1787.83萬元；2019年、2020年分別虛增利潤833.4萬元、698.11萬元，2021年虛減利潤721.39萬元。

除年度報告存在虛假記載外，2023年12月29日，中青寶實際控制人張云霞因涉嫌拒不執行判決、裁定罪被公安機關刑事拘留，并于當日被采取取保候審的刑事強制措施，中青寶及其實際控制人李瑞杰不晚于2024年4月19日知悉張云霞被采取刑事強制措施。

然而，張云霞、李瑞杰為避免影響中青寶及其關聯公司融資等，共同要求中青寶暫不披露，導致中青寶未及時披露上述事項，直到2024年7月26日，中青寶才發布公告披露這一事項。

由于上述兩件事項，中青寶及其實際控制人張云霞和李瑞杰、多名高管面臨被深圳證監局給予警告并處以罰款的處罰，罰款金額合計1470萬元。

中青寶于2010年上市，曾被稱為“網游第一股”。但近幾年其游戲業務持續萎縮，從2020年的1.46億元下滑至2023年的0.92億元，占營收比重由54.83%降至35.47%。

2017年，中青寶以5億元現金溢價率326%從控股股東寶德控股收購寶騰互聯，并據此開展云服務業務。此后，中青寶向“游戲+云服務”公司轉型，云服務業務逐漸代替游戲業務成為中青寶的營收主力。2024年上半年，云服務業務貢獻了中青寶超六成的營收。

這一轉型并未持續改善中青寶的業績，從2020年至今，中青寶已連續5年虧損。根據2024年度預告，中青寶預計報告期內扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損0.42億元至0.57億元。

中青寶解釋稱，成都智算云數據中心、樂山未來城云數據中心、深圳觀瀾云數據中心全面投入使用，政務云、機房運維外包項目開展，推動收入整體上升，然而受市場競爭及機房全面折舊攤銷費用、機房運營維護費用波動等內外部因素影響，云服務業務的盈利規模尚未達到預期。

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